Wilsons Entschädigungs Aufwand In 2011 Für Diese Aktien Optionen War

Finanzierungsoptionen: Cabrio Debt MBA Montags sind wieder nach einer einwöchigen Pause. Heute werden wir über konvertierbare Schulden reden. Wandelschuldverschreibungen können auch als Wandelanleihen oder Wandelanleihen bezeichnet werden. Für diese Zwecke sind diese drei Begriffe austauschbar. Wandelschuldverschreibungen sind, wenn ein Unternehmen Geld von einem Investor oder einer Gruppe von Investoren leiht und die Absicht der beiden Anleger und das Unternehmen ist, die Schulden in Eigenkapital zu einem späteren Zeitpunkt umzuwandeln. In der Regel wird die Art und Weise, wie die Schulden in Eigenkapital umgewandelt werden, zum Zeitpunkt des Darlehens festgelegt. Manchmal gibt es eine Entschädigung in Form eines Rabattes oder eines Haftbefehls. Andere Male gibt es nicht. Manchmal gibt es eine Mütze auf die Bewertung, bei der die Schulden umwandeln wird. Andere Male gibt es nicht. Es gibt eine Reihe von Gründen, warum die Anleger und das Unternehmen lieber Schulden statt Eigenkapital ausgeben und die Schulden zum Eigenkapital zu einem späteren Zeitpunkt umwandeln. Für das Unternehmen sind die Gründe klarer. Wenn das Unternehmen glaubt, dass sein Eigenkapital zu einem späteren Zeitpunkt mehr wert sein wird, dann wird es weniger durch die Ausgabe von Schulden und die Umwandlung später verdünnen. Es stimmt auch, dass die Transaktionskosten, meistens Anwaltsgebühren, in der Regel weniger bei der Emission von Schulden gegenüber dem Eigenkapital sind. Für Anleger ist die Vorliebe für Schulden gegenüber Eigenkapital weniger klar. Manchmal sind Investoren so eifrig, die Gelegenheit zu bekommen, in eine Firma zu investieren, dass sie ihr Geld in eine konvertierbare Notiz setzen und die nächsten runden Investoren den Preis setzen werden. Sie glauben, dass, wenn sie darauf bestanden, einen Preis jetzt zu setzen, würde das Unternehmen einfach nicht ihr Geld nehmen. Manchmal glauben die Anleger, dass die Entschädigung in Form eines Optionsscheins oder eines Abschlags hinreichend wertvoll ist, dass sie den Wert der Schuldverschuldung gegenüber dem Eigenkapital verrechnet. Schließlich ist die Schulden älter als das Eigenkapital in einer Liquidation, so gibt es einige zusätzliche Sicherheit bei der Einnahme einer Schuldenposition in einem Unternehmen vs eine Eigenkapitalposition. Für frühe Startaufträge ist das aber nicht besonders wertvoll. Wenn ein Startup fehlschlägt, gibt es oft wenig oder keinen Liquidationswert. Freunde und Familienrunden, die wir früher in dieser Serie besprochen haben. Werden oft über Wandelschuldverschreibungen getätigt. Es ist sinnvoll, dass Freunde und Familie nicht in einen Hardball-Verhandlung mit einem Gründer eintreten wollen und lieber die Preisdiskussion treffen würden, wenn professionelle Investoren die Gleichung betreten. Die typischen Formen der Entschädigung für die Herstellung eines Wandelanleihe sind Optionsscheine oder ein Rabatt. Optionsscheine sind eine andere Form einer Option. Sie sind sehr ähnlich zu Optionen. In der typischen Wandelanleihe ist der Optionsschein eine Option für die Sicherheit, die in der nächsten Runde verkauft wird. Der Optionsschein wird am häufigsten ausgedrückt in Bezug auf die Anerkennung der Anerkennung prozentuale Anrede. Zum Beispiel, wenn Sie die Größe der Wandelanleihe, sagen Sie 1mm, multiplizieren Sie es mit 20, was Sie auf 200.000, und der Warrant wird für 200.000 werden Von zusätzlichen Wertpapieren in der nächsten Runde. Um dieses Beispiel zu vervollständigen, sagen wir die nächste Runde für 4mm. Dann wird die Gesamtgröße der nächsten Runde 5,2 mm (4 mm neues Geld plus 1 mm der Cabrio Note plus ein Warrant für weitere 200k). Die Gesamtkosten des konvertierbaren Darlehens beträgt 1,2 mm Verdünnung zum nächsten Rundenpreis für 1 mm Bargeld. Ein Rabatt ist einfacher zu verstehen, aber oft komplizierter zu führen. Ein Rabatt wird auch in Prozent ausgedrückt. Die häufigsten Rabatte sind 20 und 25. Der Rabatt ist die Höhe der Verringerung des Preises die Cabrio Darlehen Inhaber erhalten, wenn sie in der nächsten Runde konvertieren. Let39s verwenden das gleiche Beispiel wie vorher und verwenden Sie einen 20 Rabatt. Das Unternehmen erhob 4mm neue Bargeld und die Cabrio Darlehen Inhaber erhalten 1,25 mm Eigenkapital in der Runde für die Umwandlung ihrer 1-mm-Darlehen (1mm geteilt durch 0,8 entspricht 1,25 mm). Sagte ein anderer Weg 1mm ist ein 20 Rabatt auf 1,25mm. Cabrio-Notizen haben auch typischerweise eine Kappe auf die Bewertung, die sie umwandeln können. Diese Kappe ist irgendwo von der aktuellen Bewertung (nicht sehr häufig) zu einem Vielfachen der aktuellen Bewertung. In letzter Zeit fangen wir an, ungeklärte Wandelanleihen zu sehen. Diese Notizen haben keine Kappe auf die Bewertung, die sie umwandeln können. Startups denken in der Regel über die Beschaffung von Kapital über Cabrio Schulden früh im Leben eines Startups. Sie wollen schnell zu bewegen, halten Transaktionskosten niedrig, und sie sind oft mit einem Syndikat von Engel Investoren zu tun und es ist einfacher, die Runde mit einer Cabrio-Note als eine Samen oder Serie A Runde zu bekommen. Während dies alles gute Gründe sind, um Wandelschuld zu betrachten, bin ich nicht ein großer Fan davon in diesem Stadium in einem Unternehmen. Ich glaube, es ist eine gute Praxis, den Wert des Eigenkapitals frühzeitig festzulegen und den Prozess zu erhöhen, um ihn nach Runde um die Runde zu vergrößern. Ich auch nicht gerne zu kaufen oder eigene Wandelschuld selbst zu kaufen. Ich möchte wissen, wie viel von einer Firma, die ich gekauft habe, und ich mag es nicht, Eigenkapitalrisiken zu nehmen und Schuldenrückkehr zu bekommen. Allerdings, später in einem Unternehmen39s Leben Cabrio Schulden kann viel Sinn machen. Vor ein paar Jahren hatten wir eine Portfoliounternehmen, die einen Ausstieg in einem Jahr auf zwei Jahre planten und eine letzte Finanzierungsrunde benötigten. Sie gingen aus und sprachen mit VCs und dachten, wie viel Verdünnung sie für eine 7mm bis 10mm erhöhen würde. Dann gingen sie zur Silicon Valley Bank und sprachen mit der Venture Debt Group. Am Ende haben sie so etwas wie 7,5 mm Venture-Schulden, ausgestellt SVB einige Optionsscheine als Entschädigung für die Ausleihe, und baute das Unternehmen für ein weiteres Jahr, verkaufte es und hat viel besser am Ende, weil sie die Verdünnung der letzten vermieden runden. Dies ist ein Beispiel dafür, wo Cabrio-Schulden ist wirklich nützlich in den Finanzierungsplan eines Startups. Meine Vermutung ist, werden wir sehen, die Verwendung von Wandelschuldverschreibungen, vor allem ohne Entschädigung und keine Mütze auf Bewertung, abnehmen, wie die aktuelle Finanzierung Gold Rush zerbricht aus. Es wird eine wichtige, aber weniger gebräuchliche Form der Frühstufen-Startfinanzierung bleiben und wird besonders wertvoll in Sachen wie Freunden und Familienrunden, wo alle Parteien die Preisverhandlungen verschieben wollen. Aber ich erwarte, dass wir sehen werden, dass es häufiger verwendet wird, wie Unternehmen wachsen und entwickeln mehr anspruchsvolle Finanzierungsbedarf. Es ist eine gute Struktur, wenn die Entschädigung für das Darlehen ist fair und ausgeglichen und wenn die Schulden vs Equity-Kompromiss ist nützlich für die beiden Kreditnehmer und Kreditgeber. Question. Wilson Inc. hat eine Geschäftsstrategie entwickelt. Wilson Inc. entwickelte eine Geschäftsstrategie, die Aktienoptionen als Hauptkompensationsanreiz für ihre Top-Führungskräfte nutzt. Am 1. Januar 2011 wurden 26 Millionen Optionen gewährt, die jeweils dem Vorstand den Erwerb von fünf 1 Stammaktien gewährten. Der Ausübungspreis ist der Marktpreis am Stichtag11 je Aktie. Optionen werden am 1. Januar 2015 ausgeübt. Sie können nicht vor diesem Zeitpunkt ausgeübt werden und laufen am 31. Dezember 2017 aus. Der Fair Value der 26 Millionen Optionen, geschätzt durch ein entsprechendes Optionspreismodell, beträgt 47 pro Option. Ignorieren Sie die Einkommensteuer. Wilsons Entschädigungskosten im Jahr 2011 für diese Aktienoptionen war: (Runde Ihre Antwort auf die nächste ganze Dollar Betrag.) Experten-AntwortQuestion. Creble Company erzielte im Jahr 2013 einen Jahresüberschuss. Wilson Inc. entwickelte eine Geschäftsstrategie, die Aktienoptionen als Hauptkompensationsanreiz für ihre Top-Führungskräfte nutzt. Am 1. Januar 2013 wurden 23 Millionen Optionen gewährt, die jeweils dem Vorstandsmitglied das Recht zum Erwerb von fünf 1 Stammaktien gewährten. Der Ausübungspreis ist der Marktpreis am Stichtag9 je Aktie. Optionen werden am 1. Januar 2017 ausgeübt. Sie können nicht vor diesem Zeitpunkt ausgeübt werden und werden am 31. Dezember 2019 auslaufen. Der beizulegende Zeitwert der 23 Millionen Optionen, geschätzt durch ein entsprechendes Optionspreismodell, beträgt 40 pro Option. Ignorieren Sie die Einkommensteuer. Wilsons Entschädigungsaufwand im Jahr 2013 für diese Aktienoptionen war: (runden Sie Ihre Antwort auf den nächsten Dollarbetrag.) Im Jahr 2013 hat die T-Gesellschaft folgende Aktivitäten abgeschlossen: Ausschüttung der im Jahr 2012 gemeldeten Bardividenden Fair Value der Aktien, die in einer Aktiendividende ausgegeben wurden Anleihen zurückzuziehen Erlöse aus dem Verkauf eigener Aktien (Kosten: 100) In der Ts-Kapitalflussrechnung wurden Netto-Mittelabflüsse aus der Finanzierungstätigkeit für 2013 ausgegeben. Sachverständige Antwort 1. Die Kapitalflussrechnung lautet, was der Netto-Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit ist Die indirekte Methode: Angaben Betrag Betrag Nettogewinn 42.000 Hinzufügen: Abschreibungsaufwand 3.500 Abzug: Gewinne beim Verkauf von Geräten (5.000). 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